El principio de su funcionamiento es simple: Con el tiempo, las empresas respaldan exceso de capital a sus dueños - los accionistas - en forma de dividendos y recompra de acciones profunda derrotar a aquellos que pagan todos los excedentes ciento en las operaciones básicas para financiar el crecimiento. Los inversores a menudo no se dan cuenta porque se olvidaron de la "acción" en la forma de una parte de los aumentos de precios Buscador rápido o de capitalización de mercado, que el crecimiento global de la inversión debe cobrar los pagos a los propietarios están en camino. Aunque esto parezca paradójico, a través de la obra de trescientas páginas, el profesor guía al usuario a través de la investigación histórica y estadística que dejarán incluso el crítico más duro cree que la manera estar relacionado con la riqueza en la calle más suave aburrido.
Una estadística alarmante
Quizás el hecho más convincente: Entre 1950 y 2003, IBM ha aumentado sus ventas al 12,19% por acción Dividendo por acción 9,19%, las ganancias por acción, 10,94% y 14,65% de crecimiento en este sector. Al mismo tiempo, Standard Oil de New Jersey (ahora parte de Exxon Mobile) registró un crecimiento de las ventas de sólo 8:04% de participación, el dividendo por el crecimiento de la cuota de 7 crecimiento del 11% en las ganancias por acción de 7,47%, y el crecimiento de la negativa 14:22 %.Conociendo estos hechos, que prefieren estas dos empresas tendrán la oportunidad? La respuesta puede sorprenderle. Sólo $ 1.000 invertidos IBM habría aumentado en $ 961,000, mientras que la misma cantidad se hubiera invertido en la Standard Oil, $ 1,26 millones - o unos 300.000 dólares más - incluso si las acciones de las compañías petroleras durante este período, sólo 120 veces mayor e IBM, pero por 300 veces, o casi tres veces aumentó las ganancias por acción. Las diferencias en el rendimiento de estos dividendos aparentemente insignificantes: A pesar de los mejores, los resultados de las acciones de IBM, los accionistas, la Standard Oil compran y reinvertir sus dividendos en efectivo tienen más de 15 veces el número de acciones que tenían que empezar a todos los accionistas de IBM sólo 3 - veces su valor original. Esto también se aplica a la afirmación de que Benjamin Graham, incluso si el desempeño operativo de una empresa es importante, es de primordial importancia para demostrar el precio.
El principio básico de rendimientos para los inversionistas
Otro concepto básico Siegel establece en el libro es lo que él ve como el principio fundamental de la rentabilidad a los inversores, es decir, "la tasa de largo plazo de retorno de un papel que no es dependiente del crecimiento de las ganancias reales, pero la diferencia entre el crecimiento del crecimiento del salario real, Se excluyen los inversores ". Esto, dice, es por ello que las compañías como Philip Morris (ahora Altria Group) han sido tan bueno para los inversionistas (de hecho, el gigante del tabaco fue la mejor inversión de todas las grandes poblaciones de 1957 a 2003, se deterioró 19 , el 75% con los dividendos reinvertidos, convirtiendo una inversión de $ 1,000 se conviertan en $ 4626.402000).Las implicaciones son enormes para su razonamiento y el eco de Benjamin Graham hace décadas. Básicamente, no importa si un inversor compra un crecimiento constante de 20% cuando el crecimiento ya un precio en el fútbol. Si la empresa va a producir resultados que son más bajos - 15% - que probablemente significa que el stock martillado, bajando los rendimientos. Sin embargo, si usted ha comprado un negocio que está creciendo en un 10%, pero el mercado espera que el 5%, ¿estás con mucho mejores resultados. Al final del día, lo único que importa es la cantidad de dinero que usted tiene (o Warren Buffett, el número de hamburguesas puedes comprar indique). Muchos inversores se olvidan de que el camino hacia la prosperidad para la mayoría de los beneficios para el precio más bajo, que a menudo no se extiende ahora a comprar al ritmo más rápido.
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