La curva de rendimiento

(Life Wire) - Utilice la curva de rendimiento, uno de los economistas y los inversores más importantes para tratar de adivinar el futuro desarrollo de las estadísticas de la economía es simplemente una medida de la diferencia entre las tasas de interés para préstamos a corto plazo (o bonos) y préstamos a largo plazo (o bonos).

En condiciones económicas normales, las tasas de interés sobre los tipos de interés a corto plazo son más bajos que los préstamos a largo plazo. Esto se debe a que hay menos riesgo de que una empresa como General Motors es su deuda en los próximos 30 días de retraso, ya que es él para ir de vientre en los próximos 30 años. También hay menos riesgo de que la inflación comer pagó en el valor del dinero en tres meses en un préstamo que se devuelve tres décadas a partir de ahora, en un préstamo.

Menos riesgo para el prestamista es igual a un menor costo para el prestatario - en otras palabras, el dinero a corto plazo viene con tasas de interés más bajas.

A veces, sin embargo, este acogedor mundo de la relación de riesgo y recompensa se invierte y la corriente es superior a las tasas de interés de los préstamos a largo plazo de desplazamiento. El resultado es como se conoce a la curva de rendimiento invertida, y si no del todo, describe un mundo en el que las ballenas nadan en el aire y los elefantes, que es el fondo del mar lo suficientemente cerca en términos económicos.

Las curvas de rendimiento invertidas han sido uno de los predictores más fiables de la recesión económica en los tiempos modernos. El economista Arturo Estrella, en nombre del Banco de la Reserva Federal de Nueva York en 1996, acreditado desde 1950 para predecir efectivamente doblar todas las recesiones, con la excepción de las "señales equivocadas" Incluso en 1967 es esta señal que no predecir la actual recesión - siempre por un significativa contracción del crédito y la desaceleración de la producción económica precedieron - definidos por una contracción sostenida del producto interno bruto.

Dibuje la curva

La curva de rendimiento es por lo general por el patrón de las tasas de interés para las emisiones del Tesoro EE.UU., tales como las letras del Tesoro a tres y 10 años del Tesoro, determinadas en un gráfico. En condiciones normales, la gráfica inclinado hacia arriba, de que los precios aumentan con la duración del préstamo. Una curva de rendimientos con pendiente descendente se invirtió, ya que la deuda a largo plazo tiene un rendimiento menor.

¿Por qué habría de ser la materia en la calle principal de que el prestamista cobrar a la gente para los distintos tipos de préstamos a Wall Street? Al igual que con la mayoría de los fenómenos de la economía, las personas no están de acuerdo en este punto. Usted no está de acuerdo, aunque la curva de rendimientos es un verdadero indicador del futuro o simplemente un accidente histórico, sino una curva invertida es el principal indicador de recesiones en otras economías como Corea del Sur y el Reino Unido.

Razones por las que tienen las cuestiones de la curva de rendimiento, pero poco con el precio real de dinero y todo lo que se puede hacer en las expectativas económicas de los acreedores y deudores en conexión.

La inflación es la clave

Uno de los factores más importantes en la mente de los inversores para comprar los préstamos a largo plazo en forma de bonos o bonos del gobierno, debido a largos años, el interés es la inflación. Las huellas de una mayor inflación, valer menos dinero en el futuro. Esto significa que la mayor tasa de interés debe ser cargada en calidad de préstamo a largo plazo para cubrir el déficit. Si la expectativa de una futura inflación se mantiene baja, las tasas de interés pueden trabajar menos y todavía atraer la inversión de dinero.

¿Qué sucede cuando un choque golpea la economía, tales como un fuerte aumento de la tasa de interés del Banco Central, que amenaza con reducir la producción y la actividad económica en el corto plazo? Y por lo tanto una mayor tasa de interés - - dinero en el corto plazo, la expectativa general sería la incertidumbre en el corto plazo, tanto para las empresas individuales y de la economía en general, lo que conduce a una evaluación de riesgo más alto.

Sin embargo, las crisis económicas tienen generalmente un efecto moderador sobre la inflación. Esto tiende al riesgo y por lo tanto la tasa de interés para reducir la deuda a largo plazo. El efecto neto es un aplanamiento o inversión de la curva de rendimiento real, los préstamos a corto plazo que en gran parte impulsado el crecimiento en préstamos a largo plazo más caras y más caras por las expectativas de un camino difícil en los cerca de los inversores futuros.

Además de medir el sentimiento económico general, una curva de rendimiento plana o invertida tiene, por supuesto, de inmediato en algunas empresas. Los bancos, por ejemplo, tienden ganancias a pagar más para atraer el dinero a corto plazo en forma de discos compactos y otros depósitos de los inversores a encontrar para hacer préstamos a largo plazo expresados. Este fenómeno se conoce como eficiencia de compresión y refleja que las acciones de los bancos pueden sufrir un poco de presión a la baja.